11 bit studios: 1,79 mln zł zysku netto w II kwartale, strata w całym półroczu

11 bit studios opublikowało 26 sierpnia 2026 raport za pierwsze półrocze. W samym drugim kwartale spółka wypracowała 1,79 mln zł jednostkowego zysku netto wobec 14,86 mln zł rok wcześniej — o 88 procent mniej. W ujęciu półrocznym wynik jest ujemny.

Wyniki są jednostkowe, czyli dotyczą samej spółki 11 bit studios SA, bez konsolidacji z podmiotami zależnymi.

Liczby

II kwartał 2026 wobec II kwartału 2025:

• zysk netto: 1,79 mln zł wobec 14,86 mln zł (−88 proc.),
• zysk operacyjny: 1,15 mln zł wobec 20,44 mln zł (−94 proc.),
• przychody ze sprzedaży: 25,26 mln zł wobec 39,74 mln zł (−36 proc.).

I półrocze 2026 wobec I półrocza 2025:

• wynik netto: 1 mln zł straty wobec 8,48 mln zł zysku,
• przychody ze sprzedaży: 45,07 mln zł wobec 57,24 mln zł (−21 proc.),
• EBITDA: 15,67 mln zł wobec 29,02 mln zł.

Skąd taki spadek

Główną przyczyną jest wysoka baza porównawcza. W drugim kwartale 2025 roku spółka księgowała przychody z czerwcowej premiery The Alters, która wywindowała wtedy wyniki. W analogicznym okresie 2026 roku żadnej premiery tej skali nie było.

Zarząd opisuje minione półrocze jako okres intensywnej aktywności operacyjnej i handlowej skupionej na optymalizacji długoterminowej monetyzacji posiadanego portfela gier oraz poszerzaniu ich dostępności w cyfrowych kanałach dystrybucji. W praktyce oznacza to pracę na istniejącym katalogu zamiast na nowych tytułach.

Na przychody złożyły się między innymi konsolowa premiera Death Howl, akcje promocyjne w rodzaju Frostpunk Franchise Sale, widoczność The Invincible podczas Steam Summer Sale, sprzedaż gier własnych i wydawniczych oraz nowe umowy subskrypcyjne i partnerstwa handlowe.

Co mówią analitycy

Wyniki okazały się lepsze od prognoz, ale ocena pozostaje ostrożna. Jak komentuje Mateusz Chrzanowski z Noble Securities, EBITDA była o 4 mln zł, czyli 63 procent, wyższa od prognozy domu maklerskiego, a łączne przychody przekroczyły ją o 4,4 mln zł, z czego 3 mln zł przypadło na sprzedaż gier. Odchylenie od konsensusu rynkowego było mniejsze.

Analityk zastrzega jednak dwie rzeczy. Po pierwsze, wyniki drugiego kwartału nie zmieniają negatywnego podejścia Noble Securities do wyceny spółki. Po drugie — i to istotne dla oceny kolejnych kwartałów — lepszy od oczekiwań wynik segmentu wydawniczego, w tym tytułów INDIKA i Death Howl, brał się z przejściowych promocji i akcji marketingowych, więc powtarzalność tych kwot nie jest pewna.

Plany

Spółka podtrzymuje harmonogram premier sięgający 2031 roku. W najbliższym czasie:

• trzeci dodatek DLC do Frostpunka 2 — jeszcze przed końcem 2026 roku,
• Frostpunk 1886 w modelu gry jako platformy,
• nowa wersja This War of Mine,
• projekty oznaczone roboczo jako P12, P13 i P14.

Zarząd zapowiada również reorganizację oraz rozszerzenie działalności poza samą branżę gier — spółka od dłuższego czasu pracuje nad wykorzystaniem swoich marek na innych polach, takich jak gry planszowe czy literatura. Do portfolio wydawniczego dołączył ostatnio Trainwatch, psychologiczny horror z elementami zarządzania czasem od studia Harvester Games.

Kolejny raport, za trzeci kwartał 2026 roku, spółka opublikuje 25 listopada.

Źródła: 11 bit studios (raport za I półrocze 2026, 26.08.2026), ISBnews, StockWatch.pl